Mis à part les taux d’intérêt et d’inflation, le cours de change d’une monnaie est un des facteurs les plus importants pour le développement économique d’un pays. Celui-ci joue un rôle crucial dans sa capacité à participer au commerce mondial et reste un des éléments économiques les plus regardés et analysés. En plus d’être un élément important au niveau macroéconomique, il l’est aussi à une échelle beaucoup plus petite et permet aux investisseurs individuels d´effectuer des opérations. Le taux de change peut avoir un impact énorme sur le rendement de l’investissement et de la valeur du portefeuille, de sorte qu’il est nécessaire pour tout cambiste de bien comprendre les différents facteurs en jeu.
Les écarts de l’inflation
Dans la plupart des cas, un pays qui maîtrise son taux d’inflation verra la valeur de sa monnaie monter, ce qui aura pour effet d’augmenter son pouvoir d’achat en relation à ses partenaires commerciaux. Plus le taux d’inflation d’un pays est élevé plus la valeur de sa monnaie se dépréciera par rapport à ceux de ses partenaires. Les taux d’intérêt élevés contribuent également aux problèmes de l’inflation.
Taux d’intérêt
Les taux d’intérêt, en raison de leurs corrélations avec le taux d’inflation, jouent également un rôle dans les cours de change. Les banques centrales de nombreux gouvernements sont capables d’exercer une mesure de contrôle de l’inflation et des taux de change grâce à la manipulation des taux d’intérêt directeurs, permettant d’affecter la valeur d’une monnaie.
Un taux d’intérêt plus élevé offre un meilleur rendement pour les créanciers et attire les capitaux étrangers, ce qui entraîne à la hausse les cours de change. On peut atténuer l’impact des taux d’intérêt élevés si l’inflation dans le pays est également plus fort ou s’il y a d’autres facteurs qui poussent la valeur de la monnaie vers le bas. La baisse des taux d’intérêt a une répercussion opposée et de ce fait, des taux d’intérêt inférieurs réduisent l’attraction envers la monnaie.
Déficits des comptes courants
Le compte courant d’un pays représente le solde des échanges avec ses partenaires, incluant la somme de tous les paiements des biens, des services, des intérêts et des dividendes. Un déficit démontre que le pays dépense plus qu’il ne gagne ce qui l’oblige à emprunter des capitaux auprès de sources étrangères pour balancer ses comptes. Cela signifie que le pays achète davantage de devises étrangères et est dans l’incapacité de répondre à tous ses besoins par la vente de ses exportations.
Dans un même temps, cela l’oblige à vendre plus de sa monnaie qu’il y a de demande pour ses produits. Cette distorsion influence négativement son taux de change par une baisse des prix des biens et services pour les étrangers, mais également rend les actifs étrangers plus chers afin de générer des ventes.
Dette publique
Les pays planifient le déficit à long terme comme un moyen de contrôle du paiement des projets du secteur et du financement publics. Cela peut stimuler l’économie nationale, mais des déficits et des dettes publiques sont moins attrayants pour les investisseurs étrangers.
Une dette publique importante facilite l’augmentation de l´inflation et ouvre la voie à des difficultés dans le service et le remboursement de la dette. Dans le pire des cas, le gouvernement peut imprimer de l’argent pour rembourser une partie de la dette, mais en augmentant l’offre de sa monnaie cela va aggraver son taux d’inflation. Le risque existe également que le pays ne peut plus faire face à ses obligations, et de ce fait, augmente le risque financier pour quiconque qui possède des titres du pays et voudra un rendement nettement supérieur.
Balance des prix à l’échange
C’est la différence entre le prix des exportations comparé avec ceux de l’importation pour les comptes courants et la balance des paiements. Si le prix des exportations augmente à un rythme plus rapide que celui de ses importations, la balance des prix va s’améliorer. Cela montre une augmentation de la demande pour les exportations qui, à son tour, entraîne une augmentation des revenus et de la demande pour la monnaie de ce pays. En revanche, la valeur d’une monnaie baisse si le prix des exportations est plus faible que celle des importations.
Stabilité politique
La stabilité politique est une caractéristique fondamentale à laquelle les investisseurs étrangers prennent en compte lors de la décision de l’endroit où ils vont investir, conjointement à la performance économique. Un pays qui possède ces deux caractéristiques est beaucoup plus attrayant pour les investisseurs que les pays qui ne remplissent pas ces conditions.
Les troubles politiques sont considérés comme un risque financier et la perte de confiance envers un gouvernement conduisent à une instabilité du taux de change de sa monnaie. Le taux de change d’une monnaie détermine en partie le rendement réel de l’investissement dans ce pays. La baisse des taux diminue le pouvoir d’achat et la plus-value réalisée lors du placement. Elle exerce aussi une grande influence sur d’autres facteurs économiques, tels que le revenu et les taux d’intérêt.
Les détails exacts peuvent être compliqués, même pour les experts, mais quoi qu’il en soit, ne devraient pas dissuader les investisseurs et les acteurs du marché du forex de tenter de comprendre comment les taux de change affectent d’autres données et l’importance de leur rôle.
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Un bon résumé. Merci.